“监管”（震撼！监管重拳出击）

浙江国祥暂停IPO引发市场热议，上交所于10月9日对此进行了回应。浙江国祥的IPO发行程序已被暂停，上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。近日，浙江国祥二度IPO事件引发了市场热议，并被部分投资者质疑浙江国祥退市之后再上市、同样资产再次上市、发行价格等问题。然而，上交所表示，退市是对资产重组的误读。浙江国祥的业务已经发生根本性变化，其原上市公司置出的中央空调业务已经发生资产变动。因此，市场中的“退市再上市”指的并非浙江国祥，投资者应该更加理性地看待此事。浙江国祥：从退市到再上市，主营业务焕然一新浙江国祥制冷有限公司（以下简称“浙江国祥”）近日进行了首次公开发行（IPO），成功登陆A股市场。然大流量卡而，这家公司的复兴之路并不平坦。在宏观经济环境和2008年金融危机的影响下，浙江国祥在2009年被上交所实施退市风险警示，陷入了困境。

然而，通过资产重组和业务转型，浙江国祥成功扭转了局面，以崭新的面貌重新回到投资者视野中。2009年，国祥制冷控股股东及实际控制人陈天麟将国祥制冷股权转让给了华夏幸福基业股份有限公司（以下简称“幸福基业”）。随后，浙江国祥宣布与幸福基业进行资产置换，将原有的全部资产和负债置出，并由幸福基业注入其持有的房地产开发和区域开发业务资产。经过中国证券监督管理委员会的核准，原上市公司资产重组于2011年完成，主营业务正式变更为房地产投资开发业务。重组完成后，原上市公司更名为大流量卡“华夏幸福”，股票代码不变。这次重组不仅使原上市公司市值大幅增长，还保护了投资者的利益。然而，由于幸福基业主营业务为房地产投资开发业务，并不经营中央空调业务，陈根伟作为国祥制冷的骨干员工，于2012年通过国祥控股向幸福基业购买了其持有的国祥有限公司100%的股权。

从而使国祥有限公司的股东变更为国祥控股，陈根伟和徐士方成为实际控制人。至今，国祥控股的股东和实际控制人未发生变化。可以说，浙江国祥此次IPO并不属于退市后再上市的情况，同时其现有资产和业务也相对清晰明确。因此，一些声音指出“浙江国祥新瓶装旧酒，属于同一资产再次上市”的说法并不准确。经过多年的发展，浙江国祥的主营业务已经发生了较大的变化大流量卡，从制冷行业转型为房地产投资开发业务。这次IPO是公司复兴过程中的重要一步，标志着浙江国祥将继续稳定发展，并为投资者创造更多价值。值得注意的是，浙江国祥在资产重组和业务转型过程中取得了巨大的成功。公司市值大幅增长，最高时达到1300多亿元。这一成功的转型案例对于其他面临困境的公司来说，提供了宝贵的借鉴。通过正确的战略决策和灵活的业务转型，公司可以从困境中崛起，实现长期稳定发展。

总的来说，浙江国祥从退市到再上市的过程充满了曲折和挑战，但通过资产重组和业务转型，公司成功走出了困境，焕发出新的活力。这次IPO的成功也为投资者提供了更多的机会和选择。未来，浙江国祥将继续致力于房地产投资开发业务，不断创大流量卡造价值，为投资者带来更多回报。对于其他公司来说，浙江国祥的成功经验也值得借鉴和学习。你认为公司是如何实现成功转型的？在面对困境时，你觉得公司应该采取哪些策略来应对？欢迎在评论中分享你的观点和建议。浙江国祥拟IPO募资额达16.75亿元，计划发行不超过2500万股，招股书显示，公司的主营业务为生产、销售及产品全生命周期管理的工业中央空调和大型商业中央空调等专用设备、制冷空调压缩机、水处理设备及系统。

近年来，公司持续优化产品结构、不断扩大研发设计团队、引进销售人才并持续开拓市场渠道，加强固定资产投入新建生产基地、不断提升产品质量及售后服务等措施，资产规模、经营规模和盈利水平大幅提升。根据招股书，公大流量卡司的中央空调业务以工业领域为主，商业领域为辅，产品功能段更为复杂，可满足洁净、环保、节能、精密及稳定需求，并广泛应用于电子半导体、生物医药、新能源、新材料、化工、核电、通讯、机场、轨道交通等领域。与原上市公司国祥制冷相比，公司在主营业务、产品应用领域、技术水平等方面已经发生根本性变化。招股书中还显示，浙江国祥的业绩持续性增长，2020年、2021年、2022年浙江国祥实现营业收入分别为10.18亿元、13.4亿元、18.67亿元，净利润分别为12131.63万元、11509.14万元、26183.61万元，其中2022年的营收和净利润同比增长分别为39.33%、127.5%。

上交所表示，浙江国大流量卡祥符合主板第一套上市标准。公司最近3年净利润累计为38,704万元，最近一年净利润为18,591万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计为60,083万元，营业收入累计为422,535万元。与此同时，发行定价低于市场同类公司水平，报价区间为7.80元至103.50元/股，共有8732个配售对象参与了本次询价报价。总的来说，浙江国祥是一家主要从事工业中央空调和大型商业中央空调等专用设备、制冷空调压缩机、水处理设备及系统的生产和销售的企业。近年来，公司不断加强产品研发和提升售后服务，并持续拓展市场渠道，获得了资产规模、经营规模和盈利水平的大幅提升。此次IPO发行定价低于市场同类公司水平，投资者大流量卡可关注该公司未来的业绩表现以及公司在行业竞争中的地位。

浙江国祥发行价低于同行业可比公司浙江国祥于9月28日披露的发行公告显示，经过剔除无效报价及前1%的最高报价后，共有8547个有效配售对象报价区间为7.80—81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回调前网下初始发行规模的2700倍，报价申购较为踊跃。最终，浙江国祥与主承销商根据网下投资者的报价情况，确定发行价格为68.07元/股，对应2022年度经营业绩，发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维大流量卡克58.14倍。具体来看，跟据发行公告，浙江国祥本次拟公开发行股票数量为3502.34万股，发行价格为68.07元/股。与格力、美的的标准家用和商用的产品相比，公司主要侧重于非标定制的工业领域产品，两者差异较大。

实际上，该公司发行定价低于市场同类公司水平。根据披露的发行公告，68.07元/股的发行价是根据首发定价规则，由800家网下投资者管理的8732个配售对象的初步询价报价信息，拟申购数量总和为518.51亿股，最后确定下来的。本次发行价格总体处于合理水平。值得注意的是，对于“发行价过高”的担忧，在同行业可比公司中，浙江国祥的发行价格位于较低水平，实际上发行定价偏低。此外，公司主营业务也与其大流量卡他同行业可比公司有所区别，主要侧重于非标定制工业领域产品。因此，浙江国祥的发行价偏低也是符合公司实际情况的。总之，浙江国祥的发行价低于同行业可比公司，符合公司实际情况，也为投资者提供了较好的投资机会。浙江国祥：发行暂停引发市场关注浙江国祥是一家中央空调专用设备制造企业，计划在今年进行首次公开发行。然而，近日该公司宣布暂停发行工作，引发了市场的广泛关注。

根据浙江国祥披露的数据，截至2023年6月底，公司实现净利润14707.11万元，经营业绩持续增长。从市场数据来看，该公司的发行价格对应的TTM市盈率为33.40倍，远低于按照2022年净利润计算的市盈率51.29倍，也合理地低于近期新股发行的水大流量卡平。浙江国祥在招股书中表示，将以此次发行上市为契机，通过募集资金投资项目，扩大生产规模，增强研发实力，巩固和提高市场地位和核心竞争力，增强持续盈利能力，努力将公司打造成为中央空调专用设备世界级优秀制造、服务型企业。然而，暂停发行工作却让投资者对浙江国祥的上市规划产生了疑虑。上交所表示，将认真组织开展专项核查，以保护投资者特别是中小投资者的合法权益。作为注册制改革的一部分，上交所将坚持市场化、法治化的原则，广泛听取市场各方声音，严把发行上市审核关。对于暂停发行工作的原因，浙江国祥并未详细说明。然而，媒体报道可能是导致暂停的原因之一。

为保护投资者利益，公司及主承销商决定先暂停发行工作，待相关事项得大流量卡到核实与澄清后再继续发行工作。这一消息对投资者来说无疑是一个重大打击。原定于10月9日进行的申购将被暂缓，发行时间表也将进行调整。对于投资者而言，这意味着他们的投资计划将受到影响，需要重新评估风险与收益。浙江国祥的发行暂停引发了市场的关注和质疑。作为投资者，我们应该密切关注发行工作的进展，以便做出明智的投资决策。同时，监管机构也应加强对发行审核工作的透明性和公正性，确保投资者的利益得到充分保护。在未来，我们期待浙江国祥能够尽快解决暂停发行的问题，并重新启动发行工作。同时，该公司应该加强与投资者的沟通，提供更多准确、透明的信息，以恢复市场对其的信心。最后，我们希望读者能够关注这一问题并留下您的评大流量卡论。您对浙江国祥暂停发行的原因有何看法？对于发行审核工作有何建议？我们期待听到您的声音。