爱酷游戏手机(最前线|用户流量获取平台“爱酷游”更新港交所招股书,对大客户依赖较高或成隐忧)

3月31日,爱酷游股份有限公司(以下简称“爱酷游”)再次向港交所主板递交上市申请,中信建投国际为其独家保荐人。

爱酷游成立于2009年,主要通过自主研发的移动应用程序“爱酷游App”获取网络会所(网吧)的用户流量,最终向客户提供综合性的移动互联网服务。爱酷游现有App包括支持安卓系统的“乐市场”、“猫尾草商店”等, 以及支持IOS的“三国日报”、“猫尾草社区”等。爱酷游还曾为《王者荣耀》以及多个腾讯旗下手游提供分发服务。

此前爱酷游曾于2015年12月挂牌新三板,代码为835089,最终于2019年3月于新三板终止上市。同年8月首次向港交所递交IPO申请。

招股书中显示,爱酷游自2017年起连续三个广电大流量卡财年的收益分别达1.01亿元(人民币,下同)、1.21亿元及1.92亿元,毛利率分别为97.6%、94.7%及95.2%。其主要收入来源于用户获取服务,2019年此项服务收入占全部收入88.2%,其中13.7%来源于游戏应用程序。其他收入来源于广告代理服务和软件开发及其他服务。

来源:爱酷游招股书 制图:36氪

根据弗若斯特沙利文报告,爱酷游在中国专注于获取网络会所流量的移动互联网运营平台中,按提供用户获取服务所产生的收益计算,排名第一。截至2018年12月31日,爱酷游的应用程序安装插件已经安装在网络会所约140万台个人电脑终端上,其数目占中国网络会所个人电脑终端数的14.1%。截止2019年1广电大流量卡2月31日,其在个人电脑终端上其安装插件数目达210万。

招股书中显示,截止2019年12月31日,爱酷游App已激活用户累计数量为8170万。其中2019年的每日活跃用户数量在160万。

目前,Will AI Holding Limited持有爱酷游股份48.92%,该公司由爱酷游创办人兼执行董事郭鹏全资拥有;Duckweed Space Holding Limited持有爱酷游股份10.22%,Jupiter Ascending Limited持有爱酷游股份8.75%。

来源:爱酷游招股书

在风险隐患方面,爱酷游在招股书中表示,由于其过往大部分收于来源于少量客户,其对于现有客户的依赖性较强,若与客广电大流量卡户之间关系出现任何变动,均会对财务及业务经营状况带来不利影响。此外,爱酷游表示,由于自身经营历史有限,过往的营业增长并不能代表未来增长趋势,在行业快速发展的背景下仍可能面临风险。

根据招股书信息,目前爱酷游占网络会所用户获取服务市场的市场份额约47.5%。市场上其他以获取网络会所用户流量为主的公司还有顺网科技(300113.SZ)及盛天网络(300494.SZ),分别于2010年及2015年在深圳交易所创业板上市。

对于爱酷游下一步发展,招股书中表示,拟于2020年下半年推出猫尾草电竞平台,为一款将安装与网络会所个人电脑终端的个人电脑软件,将作为个人电脑终端的整合桌面。并且拟于未来几年推出多款手游广电大流量卡,主要集中于格斗及战略游戏。


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